San José, 19 gennaio 2026
Se ultimamente avete seguito la catena di fornitura degli smartphone, probabilmente avete sentito più e più volte la stessa lamentela: i prezzi delle memorie sono fuori controllo. Secondo l’ultimo outlook trimestrale sugli smartphone di TrendForce pubblicato oggi, quel dolore ha iniziato a diventare davvero serio nella seconda metà del 2025 e non scomparirà presto.
La combinazione tra offerta limitata di DRAM e flash NAND e prezzi che continuano a salire ha già costretto la maggior parte dei marchi ad aumentare i prezzi degli adesivi sui loro ultimi modelli di punta e di fascia media-. I consumatori non sono entusiasti, lo slancio delle vendite è rallentato in molti mercati e l’intero settore sente la pressione.
Al momento, i principali attori non hanno tagliato drasticamente i loro programmi di produzione Q1 2026. Ma quasi tutti si aspettano che i postumi di questi aumenti dei prezzi colpiscano più duramente a partire da aprile-giugno del prossimo anno. È in quel momento che il livello di vendita-più debole finalmente emerge nei numeri delle spedizioni e le fabbriche iniziano a lavorare notevolmente più leggere.
Ciò che è un po' contro{0}}intuitivo è il modo in cui i brand si comportano sul lato dell'acquisto dei componenti. Anche se l'atmosfera è complessivamente cauta - e una manciata di aziende hanno già ridotto i loro obiettivi annuali per il 2026 a porte chiuse - quasi nessuno sta riducendo gli ordini di memoria. L'idea sembra essere: "Accaparratevi quante più chips possiamo adesso ai prezzi folli di oggi, perché il prossimo trimestre potrebbero essere ancora più folli... o potrebbero non essercene abbastanza per tutti i prezzi." Si tratta fondamentalmente di una mossa difensiva di accumulo di scorte.
Questa strategia, tuttavia, sta iniziando a creare problemi ad alcuni fornitori. Alcuni brand hanno dato il massimo-a grandi cicli di produzione alla fine del 2025 per inseguire i numeri di fine-anno. Allo stesso tempo, i sussidi governativi in Cina (che in passato spostavano molte unità) hanno perso gran parte della loro efficacia, e i modelli appena-aumentati di prezzo nel 2025/inizio-2026 semplicemente non stanno andando a ruba come la gente sperava. Risultato? I livelli delle scorte di prodotti finiti stanno aumentando nei magazzini di tutta l’Asia.
Se i prossimi due mesi non portano ad una ripresa significativa della velocità di vendita al dettaglio, TrendForce ritiene che almeno alcuni marchi inizieranno a ritirare gli ordini futuri già alla fine di marzo o aprile 2026 - fondamentalmente anticipando quello che potrebbe diventare un brutto accumulo di inventario-.
Guardando il quadro più ampio, i primi sei mesi del prossimo anno si preannunciano come un vero e proprio periodo di “reset” per il settore. I produttori di telefoni quasi certamente risponderanno declassando silenziosamente i sensori della fotocamera qui, utilizzando uno spazio di archiviazione più lento lì, riducendo la RAM sui modelli base e modificando nuovamente i prezzi consigliati in modo che possano effettivamente guadagnare denaro (o almeno smettere di perdere così tanto) su ciascun dispositivo.
Tuttavia, questo tipo di modifiche non si traducono in cifre di produzione inferiori da un giorno all’altro. Le scorte dei canali esistenti devono essere spostate per prime, le catene di montaggio necessitano di tempo per riorganizzarsi e i fornitori di solito vogliono un preavviso prima di dire loro di costruire molte meno unità. A causa di tutta questa inerzia, TrendForce ritiene che le revisioni al ribasso più pesanti dei piani di produzione avverranno da qualche parte tra il secondo trimestre e il trimestre 3 2026 anziché all’inizio dell’anno.
Metti tutto insieme - l'economia globale ancora-lenta, i consumatori che spendono più soldi del solito, i prezzi della memoria che si rifiutano di tornare sulla terra - e ottieni le previsioni aggiornate per l'intero-anno dell'agenzia: le spedizioni globali di smartphone nel 2026 dovrebbero ora diminuire di circa il 7% rispetto al 2025. Si tratta di un significativo passo indietro rispetto alla contrazione del -2% che avevano previsto a novembre.
Se la cifra del 7% sarà valida, o se vedremo un’altra revisione al ribasso più avanti in questo trimestre o nel prossimo, dipenderà da tre grandi variabili che tutti stanno osservando da vicino:
- Di quanto aumenteranno effettivamente i prezzi spot di NAND e DRAM (o - incrociamo le dita perché il settore - inizi finalmente a rallentare)
- Quanto ulteriore aumento dei prezzi al dettaglio-i brand sono disposti a rischiare di ottenere
- Sia che gli acquirenti tradizionali nei mercati chiave (Cina, India, Nord America, Europa) decidano che vale ancora la pena pagare i nuovi prezzi... o semplicemente decidano di continuare a utilizzare il telefono dell'anno scorso ancora per un po'.
In questo momento gli investitori intelligenti sembrano scommettere su maggiori turbolenze in vista piuttosto che su una rapida ripresa. Ne sapremo molto di più una volta che i dati di vendita-del Capodanno cinese arriveranno e i primi numeri veri e propri del primo trimestre cominceranno a trapelare tra qualche mese.
